2012/5/1 15:57

上周，白酒、半導(dǎo)體產(chǎn)品、貴金屬、航天與國防、其他石油設(shè)備與服務(wù)、有色金屬、非金屬材料、航空貨運與快遞、建筑與農(nóng)用機械、系統(tǒng)軟件排名位居行業(yè)排名前列，說明其板塊個股表現(xiàn)相對整體市場處于相對強勢。其中，非金屬材料和航空貨運與快遞是本周躋身前十名的新晉者；之前排名居前的航空和煤炭，本周跌落至20名之外。

三個月來白酒排名高居行業(yè)排行前十名，上周位居榜首。巴菲特曾在一封致股東信中指出，雖然長期以來人們認(rèn)為那些自然資源、廠房、機器或其他有形資產(chǎn)豐富的企業(yè)最能提供通脹保護，但情況并非如此，那些對有形資產(chǎn)需求較小、擁有持久價值的無形資產(chǎn)的企業(yè)才勝出。白酒符合這一點。高毛利率使得通脹背景下白酒行業(yè)整體受益，其中具有定價能力的龍頭公司不僅能彌補成本上漲壓力，反而借機進一步上調(diào)提價幅度。受益通脹，白酒被多數(shù)分析師稱為抗通脹品種的最佳選擇之一。其中大同證券稱，五糧液是抗通脹首選，白酒第一市值指日可待。

環(huán)保服務(wù)排名大幅攀升41名，成為上周行業(yè)排名上升幅度最大的行業(yè)。環(huán)保行業(yè)是國家重點支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，是可以長期看好的朝陽板塊。隨著國家對環(huán)境保護的標(biāo)準(zhǔn)日漸提高，環(huán)保執(zhí)法日趨嚴(yán)格，催生環(huán)保相關(guān)行業(yè)迅速增長，保守預(yù)計我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資未來5-10年每年增長10%以上。華泰證券表示，在環(huán)保行業(yè)整體快速增長的同時，環(huán)保服務(wù)和環(huán)保產(chǎn)品在工業(yè)領(lǐng)域用于前端治理的發(fā)展空間會最為廣闊。美國歷史經(jīng)驗表明，環(huán)保服務(wù)是其環(huán)保子行業(yè)中收入占比最大的一項，達到52%，而我國這一比例只有5%。美國環(huán)保服務(wù)的收入達到1600億美元，2007年我國環(huán)保服務(wù)收入只有500億元左右，是美國的4.5%。因而可以判斷隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，我國環(huán)保服務(wù)市場空間最大。

航空排名由前周第7名跌落至上周第21名。近期由于受到通貨膨脹預(yù)期高漲，貨幣緊縮預(yù)期加大的影響，投資者對未來航空需求產(chǎn)生一定的擔(dān)憂，航空股隨股指呈現(xiàn)大幅下跌。展望2011年，申銀萬國表示，由于近幾年行業(yè)盈利較好，從PE來看目前行業(yè)估值處于較低水平，較高PB也將得到快速下降。對整個行業(yè)仍然維持“看好”評級，但是總體判斷事件性因素的減少和景氣度的平穩(wěn)運行使得2011年的行業(yè)超額收益將遠低于2010年。

之前排名大幅上揚的煤炭，上周轉(zhuǎn)身下降17名至第26名。自前周五開始市場呈現(xiàn)出巨幅下跌，以煤炭為代表的前期漲幅較大的周期類板塊領(lǐng)跌。面對當(dāng)前嚴(yán)峻的通脹形勢，中央正果斷采取措施穩(wěn)定物價。17日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析當(dāng)前價格形勢，研究部署穩(wěn)定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施。國泰君安表示，對比歷次控制物價的嚴(yán)厲措辭，此次政府只提出對天然氣價格要“保持穩(wěn)定”，并對農(nóng)產(chǎn)品期貨價格加強監(jiān)管。關(guān)于煤炭，只提到要“組織好煤炭生產(chǎn)供應(yīng)”?，F(xiàn)貨價格被干預(yù)的概率極小，但明年電煤合同價漲幅預(yù)期被調(diào)低。經(jīng)過本輪調(diào)整，煤炭股行業(yè)2011年平均PE已回落至15 倍附近，回歸合理水平。中國神華、中煤能源、蘭花科創(chuàng)、神火股份、冀中能源等已低于15倍?？紤]到通脹環(huán)境中的資源屬性，在行業(yè)比較中，煤炭股相對吸引力重現(xiàn)。維持煤炭“買入”評級，推薦：盤江股份、蘭花科創(chuàng)、神火股份、兗州煤業(yè)、遠興能源、潞安環(huán)能、國陽新能、中國神華、冀中能源。

一個月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：林業(yè)品、服裝和服飾、應(yīng)用軟件、休閑用品、多種公用事業(yè)、綜合性工業(yè)、電信設(shè)備、信息技術(shù)與服務(wù)等；下跌的行業(yè)包括：重型電力設(shè)備、計算機及電子產(chǎn)品專賣店、軟性飲料、人壽保險等。

(本文來源：今日投資 作者：楊艷萍)