2012/5/1 15:57

蒙牛集團11月22日宣布，將收購華北最大酸奶生產商君樂寶乳業(yè)，根據(jù)框架協(xié)議，君樂寶股權價值最終評估為9.2億元，蒙牛收購其51%的股權，價格為4.692億元。這筆收購交易以涉及金額達4.69億元成為中國乳業(yè)近兩年來最大一筆并購案。

據(jù)悉，此次交易完成后君樂寶經(jīng)營層維持不變，君樂寶也將作為蒙牛的獨立品牌運行。蒙牛的酸奶市場份額隨著君樂寶的加盟將提升至30%以上，遠超其它競爭品牌。而這次非典型性的蒙牛發(fā)展路線，背后隱約透露出“中糧式收購”的影子。

回顧中糧近年來的多次收購，從種植、養(yǎng)殖、貿易、物流、加工，中糧在糧食、食品領域幾乎涉及了產業(yè)鏈的每一個層面。在其所涉足每一個行業(yè)價值鏈里的每一個環(huán)節(jié)，中糧堅持著收購對象一定有益于補充“全產業(yè)鏈”且是某個細分市場中強勢企業(yè)的原則。而這種典型性“中糧式收購”的好處就在于規(guī)模經(jīng)濟、協(xié)同效應以及符合產業(yè)集群大勢下的占位效果。

如何整合全國優(yōu)良乳業(yè)資產，使其發(fā)揮協(xié)同效應已成為為蒙牛完善其全產業(yè)鏈之中關鍵、必走的一步。而這個典型性“中糧式收購”的最重要一棋，就落子在了君樂寶。有業(yè)內人士分析，河北之所以成為乳業(yè)巨頭的必爭之地，主要是因為河北具有內環(huán)京津，外環(huán)渤海的地緣優(yōu)勢，對企業(yè)未來發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。從保定市向外擴展，在150公里半徑內，構成了北京、天津、石家莊、保定等城市為主，擁有4000多萬人口的多層次、大容量消費市場。與此同時，河北又是我國第三大奶源基地，擁有眾多高質量牧場，而君樂寶在河北乳業(yè)市場的絕對話語權，更是蒙牛向其拋出橄欖枝的重要原因。

據(jù)同花順金融研究中心研究員朱治苗分析透露，數(shù)據(jù)顯示，今年以來中國酸奶年增長率大約為30%，遠高于整個乳品行業(yè)12%的平均增長率，因此，酸奶也是各大乳企爭相發(fā)力的重點。

可以預想的是，在此次“中糧式”收購之后，還將迅速提升蒙牛在酸奶細分市場的實力， 據(jù)國際權威調查機構AC尼爾森最新調查顯示，君樂寶系列酸牛奶行業(yè)市場占有率位居行業(yè)第四位。其產品以酸奶為主，在總銷售額中占比84%。從這一組數(shù)字中不難看出，這跟奶源整合后的長效利益相比，并購之后，蒙牛酸奶市場份額的領先優(yōu)勢可謂是立竿見影。

“十二五規(guī)劃建議中提出，中國乳業(yè)總體發(fā)展規(guī)模應該由數(shù)量擴張性向質量效益型轉變。蒙牛和君樂寶有很好的互補性，雙方的并購是全國性品牌與區(qū)域性品牌的整合，在生產經(jīng)營，渠道建設，市場營銷方面的深度合作既符合乳業(yè)整合的發(fā)展趨勢，也將增強中國乳品在國際的競爭力?！敝袊橹破饭I(yè)協(xié)會理事長宋昆岡在發(fā)布會上肯定了此次收購的意義，他表示蒙牛收購君樂寶符合乳業(yè)整合的發(fā)展趨勢，也有利于推動蒙牛等大型乳企在國際市場的新發(fā)展。