2012/5/1 15:58

巨額銷量存疑 涉嫌虛增收入

“太奇怪了，我做投資十多年，從沒見過這樣的消費品公司?！币晃婚L期研究消費品上市公司的職業(yè)投資人這樣評價勝景山河。

在成功發(fā)行1700萬股，圈得5.8億元后，湖南勝景山河生物科技股份有限公司 (簡稱 “勝景山河”)將于本周五(12月17日)登陸深圳中小板。

一家地處湖南岳陽，遠(yuǎn)離黃酒主要消費區(qū)域、產(chǎn)銷量排名連國內(nèi)前5都進(jìn)不了的企業(yè)，卻號稱依靠“古越樓臺”的黃酒，創(chuàng)造出“毛利率高于行業(yè)平均水平10個百分點，銷售均價高出古越龍山等行業(yè)龍頭1.7倍~3.6倍，人均產(chǎn)能甚至比古越龍山高出358%”的奇跡，這怎能不讓人好奇！

更為蹊蹺的是，有知情人士舉報，作為大眾消費品公司，其品牌黃酒在各大中城市的超市，竟然唱出“空城計”！

面對眾多業(yè)內(nèi)人士對該公司“銷售量大幅注水、收入利潤虛增、高端產(chǎn)品勾兌、虛構(gòu)行業(yè)地位”的質(zhì)疑，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》于12月初派出4位記者，分別前往勝景山河披露的優(yōu)勢地區(qū)——岳陽、長沙；黃酒主要消費地區(qū)——上海、蘇州；潛力優(yōu)勢地區(qū)——成都，實地調(diào)查勝景山河的真實銷售情況。

十天的地毯式調(diào)查，得出的結(jié)果令人震驚！

在岳陽，勝景山河的“大本營”，除本地少量超市能見到極少數(shù)的古越樓臺酒出售以外，批發(fā)市場、大型超市都難以找到勝景山河的產(chǎn)品。該公司在岳陽樓附近的專賣店，坦言“只是為了做廣告”。

在長沙，招股書揭示的優(yōu)勢地區(qū)，最大的批發(fā)市場和所有的大型超市，記者均看不見古越樓臺酒。當(dāng)?shù)氐狞S酒經(jīng)銷商直言，古越樓臺在當(dāng)?shù)亍百u不動”。

在整個湖南市場，公司宣稱其市場占有率高達(dá)26%，但實際上其主要銷售渠道——KA市場 (大型超市)上的“古越樓臺”也蹤跡難覓！記者只能在路邊的小酒館、副食店看見零星銷售的古越樓臺，靠這些小店，該公司何以在當(dāng)?shù)貏?chuàng)造372萬瓶酒的銷量？

在蘇州和上海，黃酒的主消費區(qū)，公司自稱銷量僅次于華中地區(qū)。然而，無論超市、酒樓，還是副食小店，記者均沒有發(fā)現(xiàn)古越樓臺酒。當(dāng)?shù)刂S酒經(jīng)銷商竟然對這家準(zhǔn)上市公司“聽都沒有聽過”。

在成都，公司自稱有極好的美譽(yù)度和較高市場占有率，然而當(dāng)?shù)氐某?、酒樓均不見勝景山河的任何黃酒。勝景山河在當(dāng)?shù)氐淖畲蠼?jīng)銷商竟然也只有兩種古越樓臺酒出售，且無奈地坦言“退了很多貨”。

這就是勝景山河招股書披露的主要銷售地的真實銷售情況——批發(fā)市場、大型超市難覓蹤跡。

號稱十余種產(chǎn)品的勝景山河，實際上在大眾市場上能找到的不足5種！

號稱公司獨創(chuàng)的勝景山河品牌“多肽黃酒”，在市場上消失得無影無蹤！

號稱比行業(yè)水平高出10%的毛利率，比行業(yè)龍頭高出1.7倍~3.6倍的出廠價格，真實的情況竟然是同規(guī)格同年份的黃酒，其價格比古越龍山低了一半！

勝景山河，2009年1.59億元的銷售收入從何而來？全年7446.05噸酒，近744.61萬瓶的銷量又去往了何處？

假的真不了，勝景山河是否虛增收入、造假上市，隨著《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的調(diào)查，真相正在被揭開。

產(chǎn)品難覓蹤跡 巨額銷售或是彌天大謊

黃酒行業(yè)由于極強(qiáng)的區(qū)域性，歷來是江浙滬企業(yè)的天下。

一家地處湖南岳陽，遠(yuǎn)離黃酒主要消費區(qū)域、產(chǎn)銷量排名連國內(nèi)前五都進(jìn)不了的企業(yè)，卻創(chuàng)造了奇跡：毛利率高于行業(yè)平均水平10個百分點，銷售均價高出古越龍山(600059，收盤價14.74元)等行業(yè)龍頭1.7~3.6倍，人均產(chǎn)能甚至比古越龍山還高出358%。

這家企業(yè)就是勝景山河(證券代碼：002525)，12月8日以85.5倍的超高市盈率發(fā)行，成功圈得5.8億元，即將在本周五(12月17日)登陸深圳中小板市場，其實際控制人姚勝的身家也將膨脹到6.3億元。然而，這個奇跡卻遭到眾多業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑：銷售量大幅注水，收入利潤虛增，高端產(chǎn)品勾兌，虛構(gòu)行業(yè)地位等等。

這究竟是個真實存在的奇跡，還是人為虛構(gòu)的騙局？為了揭開真相，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》派出4位記者，分別前往勝景山河招股書揭示的優(yōu)勢地區(qū)——岳陽、長沙；黃酒主要消費地區(qū)——上海、蘇州；潛力優(yōu)勢地區(qū)——成都，實地調(diào)查勝景山河的真實銷售情況。在持續(xù)10多天的調(diào)查后，勝景山河的真面目浮出水面，層層通過承銷商、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、證監(jiān)會發(fā)審委的IPO項目，極有可能只是一個精心編織的彌天大謊。