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2012/5/1 16:07
百度“雨潤(rùn)2010投資”，可以得到290萬(wàn)條搜索結(jié)果。其中前四條分別是：雨潤(rùn)集團(tuán)50億元投資打造蘇北第一高樓（2010年10月13日）；江蘇雨潤(rùn)食品產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，擬在廣東中山市投資170 億元，打造國(guó)際農(nóng)副產(chǎn)品物流中心和國(guó)際休閑商務(wù)區(qū)兩大項(xiàng)目（2010年7月20日）；江蘇雨潤(rùn)集團(tuán)與西安經(jīng)開(kāi)區(qū)正式簽約，總投資80億元在草灘生態(tài)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)西北最大規(guī)模的雨潤(rùn)西安全球采購(gòu)中心（2010年3月25日）；短短一個(gè)月內(nèi)，雨潤(rùn)連續(xù)兩次公布巨額投資計(jì)劃——2月8日，總投資110億元的雨潤(rùn)總部產(chǎn)業(yè)園在南京奠基；2月22日，雨潤(rùn)又宣布計(jì)劃投資60億，在青島建設(shè)北方區(qū)域總部及科技金融中心等項(xiàng)目（2010年2月26日）。
雨潤(rùn)如此大規(guī)模的擴(kuò)張并非是因?yàn)楫a(chǎn)能不足。據(jù)雨潤(rùn)食品財(cái)報(bào)顯示，2009年，雨潤(rùn)的生豬屠宰產(chǎn)能達(dá)2555萬(wàn)頭，居世界首位。而根據(jù)雨潤(rùn)在香港2009年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上公布的數(shù)字，當(dāng)年雨潤(rùn)食品屠宰生豬979萬(wàn)頭，顯而易見(jiàn)，雨潤(rùn)現(xiàn)有產(chǎn)能的開(kāi)工率(產(chǎn)量/產(chǎn)能)不足40%。
據(jù)大河網(wǎng)報(bào)道，2010年上半年，政府補(bǔ)貼和負(fù)商譽(yù)，占到雨潤(rùn)凈利潤(rùn)的45%。商譽(yù)是收購(gòu)成本超出本集團(tuán)于被收購(gòu)公司的可識(shí)別資產(chǎn)、負(fù)債及或者負(fù)債凈公允值所占權(quán)益的部分，(倘超出部分為負(fù)數(shù)，即為負(fù)商譽(yù))，將即時(shí)予以損益確認(rèn)。也就是說(shuō)，當(dāng)雨潤(rùn)收購(gòu)企業(yè)時(shí)付出的成本低于該企業(yè)的公允值時(shí)，這部分的差額(負(fù)商譽(yù))，即期會(huì)作為凈利潤(rùn)，計(jì)入其報(bào)表。
從雨潤(rùn)食品的公開(kāi)資料來(lái)看，在河南，截至2010年6月30日，雨潤(rùn)食品共進(jìn)行了5個(gè)項(xiàng)目的收購(gòu)，除了河南福鑫和騰爾牧業(yè)外，在收購(gòu)開(kāi)封市康源肉聯(lián)廠時(shí)獲得負(fù)商譽(yù)2329萬(wàn)人民幣，在收購(gòu)北徐肉類(lèi)食品有限公司時(shí)，獲得負(fù)商譽(yù)3906萬(wàn)港元，而唯一在收購(gòu)商丘天暉肉類(lèi)加工有限公司時(shí)付出了8627萬(wàn)港元的商譽(yù)。
6年的時(shí)間，僅僅是收購(gòu)獲得的負(fù)商譽(yù)，雨潤(rùn)食品就從河南獲得了將近1.9億港元的凈利潤(rùn)。這還不包括獲得的政府補(bǔ)貼。從2005年到2010年上半年的5年半時(shí)間里，雨潤(rùn)食品獲得超過(guò)11億港元的政府補(bǔ)貼，占其同期利潤(rùn)的19.7%。
大河網(wǎng)報(bào)道指出，從2005年到2010年上半年5年半的時(shí)間，雨潤(rùn)食品所獲得的負(fù)商譽(yù)和政府補(bǔ)貼合計(jì)16.9億港元，占其同期利潤(rùn)的28.8%。這意味著，雨潤(rùn)食品可以從企業(yè)收購(gòu)和政府財(cái)政手里，獲得年均3億港元的利潤(rùn)。而雨潤(rùn)食品歷年利潤(rùn)的將近三成，是由那些急于招商的政府、急于被收購(gòu)的企業(yè)所奉獻(xiàn)。
經(jīng)營(yíng)模式被指難持續(xù)
雨潤(rùn)食品依靠巨額政府補(bǔ)貼增厚業(yè)績(jī)的發(fā)展路徑正在被掀開(kāi)冰山一角。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種模式并不具有可持續(xù)性。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，2010年，雨潤(rùn)食品獲得政府補(bǔ)貼7.13億港元，而國(guó)內(nèi)其他兩大肉制品企業(yè)雙匯發(fā)展、金鑼集團(tuán)獲得的政府補(bǔ)貼只有雨潤(rùn)食品的1/20左右。
按照一般的政府補(bǔ)貼項(xiàng)目，市場(chǎng)人士表示，雨潤(rùn)很難拿到上億元的政府補(bǔ)貼。雙匯發(fā)展2010年報(bào)顯示，當(dāng)年雙匯發(fā)展獲得3301萬(wàn)元的政府補(bǔ)助，包括無(wú)公害化補(bǔ)貼、生豬產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目補(bǔ)貼、優(yōu)勢(shì)企業(yè)扶持資金等。
金鑼集團(tuán)獲得的政府補(bǔ)貼同樣遠(yuǎn)低于雨潤(rùn)食品。金鑼集團(tuán)母公司大眾食品2009年報(bào)顯示，當(dāng)年大眾食品收入105億元，營(yíng)業(yè)外收入為3593萬(wàn)元，在雙匯發(fā)展和雨潤(rùn)食品的財(cái)報(bào)中，政府補(bǔ)貼被列為“營(yíng)業(yè)外收入”項(xiàng)目中，如果將此收入全部算作政府補(bǔ)貼，金鑼集團(tuán)也遠(yuǎn)低于雨潤(rùn)獲得的政府補(bǔ)貼水平。
業(yè)內(nèi)人士介紹，雨潤(rùn)食品的政府補(bǔ)貼應(yīng)該主要來(lái)自于兼并收購(gòu)項(xiàng)目。在兼并收購(gòu)一個(gè)項(xiàng)目前，雨潤(rùn)會(huì)與地方政府談判，約定一個(gè)買(mǎi)地的價(jià)格，雨潤(rùn)將買(mǎi)地款支付給地方政府，項(xiàng)目啟動(dòng)后，地方政府返還約三分之一的款項(xiàng)給雨潤(rùn)，在廠房建設(shè)和全部投產(chǎn)后，剩余部分買(mǎi)地款會(huì)返還給雨潤(rùn)，這些返還的款項(xiàng)均被計(jì)入政府補(bǔ)貼項(xiàng)目下。
雨潤(rùn)政府補(bǔ)貼收入的第二個(gè)來(lái)源是地方政府支付的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化支持基金，大的項(xiàng)目支持基金可以達(dá)到上億元，一般的項(xiàng)目也在1000萬(wàn)元以上。
政府補(bǔ)貼的第三塊是提供貼息貸款。一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，由于一些地方政府急于招商引資，對(duì)于雨潤(rùn)這樣的大型企業(yè)，會(huì)給出各種優(yōu)惠政策吸引落戶，雨潤(rùn)很善于利用地方政府這種著急的心態(tài)，得以享受各種優(yōu)惠。
業(yè)內(nèi)人士表示，雨潤(rùn)兼并收購(gòu)的項(xiàng)目也多位于區(qū)、縣以及規(guī)模較小的地級(jí)市，在招商引資壓力下，小城市更容易給出各種優(yōu)惠。
業(yè)內(nèi)人士表示，雨潤(rùn)現(xiàn)在每年的生豬屠宰能力約為3500萬(wàn)頭，實(shí)際年屠宰量為1500萬(wàn)頭左右，沒(méi)有必要通過(guò)兼并收購(gòu)繼續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，一般企業(yè)此時(shí)應(yīng)該是提高產(chǎn)能利用率，降低單位產(chǎn)品的成本，提高企業(yè)利潤(rùn)率，雨潤(rùn)反其道而行之，在于兼并收購(gòu)中確實(shí)帶來(lái)了收益。
另一位企業(yè)界人士認(rèn)為，大量擴(kuò)張雖然能夠帶來(lái)一定效益，但是風(fēng)險(xiǎn)也在積聚。雨潤(rùn)的產(chǎn)能利用率不足50%，仍然繼續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，保證生豬供應(yīng)以及保證食品安全的壓力也將增加；他所在的企業(yè)近年來(lái)已經(jīng)將重點(diǎn)從屠宰能力擴(kuò)張轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)鏈的完善上，近期將投資約20億元建設(shè)自有養(yǎng)殖場(chǎng)，提供生豬自主供應(yīng)的比例。
人民網(wǎng)將對(duì)此事繼續(xù)關(guān)注。（人民網(wǎng)郭良 綜合報(bào)道）(人民網(wǎng)-食品頻道）