2012/5/1 16:14

盡管股價(jià)有了企穩(wěn)跡象，但是珠江啤酒仍然在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下調(diào)了定增價(jià)格。

珠江啤酒昨日發(fā)布公告稱，公司擬以不低于8.95元/股的價(jià)格定增不超過2.5億股，共計(jì)募集資金不超過22.13億元，用以廣州南沙珠江啤酒有限公司二期年產(chǎn)100萬KL啤酒項(xiàng)目、湖南珠江啤酒有限公司首期年產(chǎn)20萬KL啤酒項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

相比1月5日發(fā)布的定增預(yù)案，珠江啤酒此次在擴(kuò)大發(fā)行份額的同時(shí)下調(diào)了增發(fā)價(jià)格。1月5日的方案顯示，公司擬以不低于10.37元/股的價(jià)格向不超過10家特定對(duì)象發(fā)行不超過2.15億股，擬募資總額不超過22.13億元。

一位食品飲料行業(yè)分析師在接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，公司調(diào)低定增價(jià)格很正常。珠江啤酒調(diào)整后的增發(fā)價(jià)格為8.95元/股，而公司停牌前的股價(jià)則為9.99元，這應(yīng)該是詢價(jià)后的結(jié)果。“這也從側(cè)面說明，珠江啤酒此前的價(jià)格并沒有得到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，畢竟從上市以來公司股價(jià)多數(shù)時(shí)間都在呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。”

珠江啤酒資金相對(duì)緊張是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。早在2010年IPO時(shí)，公司僅募集到資金凈額3.78億元，大大少于原定的10.67億元募投計(jì)劃；此后，珠江啤酒又在2011年3月和8月兩次發(fā)行短期融資券，共10億元；而本次定增預(yù)案也顯示，公司將把5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

多位行業(yè)分析師均對(duì)珠江啤酒本次募資持悲觀態(tài)度。從業(yè)績(jī)方面來看，公司上市以來業(yè)績(jī)并不理想，其2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9130萬元，同比增長(zhǎng)6.56%；2011年三季報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)為9166萬元，增幅為6.18%，而報(bào)告期內(nèi)公司計(jì)入政府補(bǔ)助款數(shù)額達(dá)1237.6萬元。

“珠江啤酒目前主要的經(jīng)營(yíng)范圍都在廣東地區(qū)，且產(chǎn)品偏低端，同時(shí)又面臨著如青啤、雪花等龍頭品牌的壓力。而在其新進(jìn)入的廣西市場(chǎng)，因?yàn)楫a(chǎn)能相對(duì)過剩和渠道費(fèi)用被嚴(yán)重推高，使得幾個(gè)主要品牌的利潤(rùn)均被壓縮?！焙ＭㄗC券分析師趙勇告訴記者。

就珠江啤酒擬募資3.7億元建設(shè)湖南珠江啤酒有限公司首期年產(chǎn)20萬KL啤酒項(xiàng)目，一位食品飲料行業(yè)分析師表示，珠江啤酒打算依靠此舉進(jìn)軍當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)很正常，但是在目前行業(yè)格局相對(duì)穩(wěn)定和產(chǎn)能相對(duì)過剩的情況下，其產(chǎn)能是否能夠順利消化還存在很大風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此我們并不看好。

原文地址：http://www.ce.cn/cysc/sp/info/201202/01/t20120201_21108235.shtml