2013/4/23 22:21

中國(guó)網(wǎng)12月5日訊 日前，有網(wǎng)友自購(gòu)茅臺(tái)酒送檢以查塑化劑是否超標(biāo)，雖然檢測(cè)結(jié)果幾天后才能出來，但當(dāng)日(12月3日)白酒板塊聞風(fēng)下跌，貴州茅臺(tái)(189.18,-7.77,-3.95%)股價(jià)重挫7.32%市值一日蒸發(fā)133億。在國(guó)內(nèi)酒企頻遭塑化劑、逃稅門困擾的背景下，茅臺(tái)集團(tuán)全資子公司——貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))習(xí)酒有限責(zé)任公司(下稱“習(xí)酒公司”)赴港上市的日子卻漸行漸近。

在上半年就有消息稱，習(xí)酒公司被要求今年年內(nèi)必須完成在香港上市，以幫助集團(tuán)實(shí)現(xiàn)2015年銷售收入達(dá)800億元的目標(biāo)。隨后，在今年9月舉行的習(xí)酒60周年紀(jì)念大會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)明確表示，習(xí)酒將于2013年2月在香港登陸H股。

如今，距離習(xí)酒公司計(jì)劃中的上市日期僅剩3個(gè)月，除了白酒行業(yè)整體籠罩的陰霾之外，其與關(guān)聯(lián)公司貴州茅臺(tái)之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)質(zhì)疑仍未獲權(quán)威部門的說法，近期還因過度營(yíng)銷炒作招致詬病，這些都有可能成為其上市路的牽絆。

習(xí)酒加速布局醬香型白酒 引同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)擔(dān)憂

習(xí)酒公司始建于1952年，前身為貴州省習(xí)水酒廠、貴州習(xí)酒總公司，1998年被茅臺(tái)集團(tuán)收購(gòu)，現(xiàn)為茅臺(tái)集團(tuán)的全資子公司。習(xí)酒公司位于貴州習(xí)水縣習(xí)酒鎮(zhèn)，距茅臺(tái)酒廠僅50公里。

在習(xí)酒60周年紀(jì)念大會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)表示，自1998年貴州重整黔酒戰(zhàn)略后，習(xí)酒較之前實(shí)現(xiàn)了60%的增長(zhǎng)，習(xí)酒將在今年實(shí)現(xiàn)30億元目標(biāo)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)明年計(jì)劃的50億元目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，2010年習(xí)酒公司實(shí)現(xiàn)銷售收入10億元；2011年銷售額達(dá)17億元，同比增長(zhǎng)70%；2012年上半年，公司銷售收入已完成去年全年數(shù)據(jù)，繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，且省內(nèi)外市場(chǎng)全面發(fā)力，省內(nèi)市場(chǎng)習(xí)銷售業(yè)績(jī)突破10億元，省外市場(chǎng)突破億元的已達(dá)7個(gè)。

雖然習(xí)酒公司業(yè)績(jī)?cè)龇捎^，但是跟貴州茅臺(tái)的“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”卻是其在A股上市的障礙。

習(xí)酒公司跟A股上市公司貴州茅臺(tái)同屬茅臺(tái)集團(tuán)控股子公司，目前習(xí)酒的業(yè)務(wù)已經(jīng)轉(zhuǎn)向回歸醬香型白酒，而貴州茅臺(tái)生產(chǎn)的正是醬香型白酒。按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定，“發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易”。而且，證監(jiān)會(huì)對(duì)以白酒為主業(yè)的企業(yè)上市審批比較嚴(yán)格，白酒企業(yè)在A股上市難度頗大。

正因?yàn)槿绱?，有評(píng)論認(rèn)為，習(xí)酒公司不得不舍近求遠(yuǎn)，到香港上市融資。也有分析認(rèn)為，即使是在在H股上市，也肯定要經(jīng)過國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門的審批，到時(shí)候監(jiān)管部門還是會(huì)審查同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

不過，也有專家分析稱，習(xí)酒公司能否成功上市，要看監(jiān)管層對(duì)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)行規(guī)則的容忍度，如果監(jiān)管層嚴(yán)格執(zhí)法，習(xí)酒上市可能不會(huì)很順利，反之，則有上市的可能。

實(shí)際上，早在 2001年貴州茅臺(tái)上市時(shí)，為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，習(xí)酒公司的醬香酒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)就已被貴州茅臺(tái)用募集資金收購(gòu)。但此后習(xí)酒公司并未完全停止醬香型的生產(chǎn)，而且近年來，習(xí)酒公司的中端醬香酒生產(chǎn)能力越來越強(qiáng)，其生產(chǎn)的窖藏1988、金質(zhì)習(xí)酒等產(chǎn)品對(duì)貴州茅臺(tái)的中端產(chǎn)品構(gòu)成了直接競(jìng)爭(zhēng)和威脅，尤其是其2011年初高調(diào)推出的窖藏系列發(fā)展迅速，截至當(dāng)年年底已實(shí)現(xiàn)銷售超過5億元。

按照習(xí)酒公司制訂的“十二五”發(fā)展規(guī)劃：到2015年達(dá)到醬香半成品酒10000噸以上規(guī)模，濃香及其它香型半成品酒12000噸規(guī)模，屆時(shí)醬香型酒的占比達(dá)到近半。

如果此次習(xí)酒公司上市成功，公司的發(fā)展勢(shì)必會(huì)提速，這無疑給貴州茅臺(tái)增加了一個(gè)實(shí)力雄厚的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貴州茅臺(tái)的醬香型白酒主要以高端定位為主，王子酒、迎賓酒等中低價(jià)位酒發(fā)展?fàn)顩r一般，習(xí)酒以中端為主要消費(fèi)群，可彌補(bǔ)茅臺(tái)在中端產(chǎn)品的不足，并不與茅臺(tái)酒形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

 18%銷售收入投央視廣告 被指難借短期營(yíng)銷炒作上位

此前，習(xí)酒長(zhǎng)期作為一個(gè)區(qū)域品牌存在，隨著上市的步伐臨近，習(xí)酒公司開始大手筆投放廣告，被業(yè)界認(rèn)為是市場(chǎng)營(yíng)銷做過了頭。

2012年，習(xí)酒公司砸下3億元重金再度獲得在央視廣告黃金資源，中標(biāo)額位列第6名，在酒類企業(yè)中僅次于茅臺(tái)和西鳳。其實(shí)，在2011年，習(xí)酒公司就曾以3.03億元在央視購(gòu)得黃金時(shí)段的廣告資源。

習(xí)酒公司2011年全年銷售收入為17億元，僅其在央視投放的廣告費(fèi)一項(xiàng)的銷售占比就達(dá)到17.82%。相比之下，貴州茅臺(tái)同年銷售收入為184億元，其包括廣告費(fèi)在內(nèi)的銷售費(fèi)用也僅為7.2億元，占比3.91%。由此可見，習(xí)酒公司的營(yíng)銷力度之猛。

在獲得央視廣告黃金資源之后，習(xí)酒公司又密集布局“十八大”營(yíng)銷。在“十八大”前夕，習(xí)酒廣告就已悄無聲息的布滿各大主流新聞網(wǎng)站，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷力度空前。11月8日當(dāng)日，習(xí)酒還在《環(huán)球時(shí)報(bào)》等紙媒發(fā)布了整版廣告。

不過，在日前結(jié)束的央視2013年黃金資源廣告招標(biāo)競(jìng)購(gòu)大會(huì)上，從中標(biāo)額度上看，前四名分別為茅臺(tái)、劍南春、五糧液(24.25,-0.41,-1.66%)、西鳳酒，并未見習(xí)酒的身影。

分析認(rèn)為，習(xí)酒這兩年銷售快速增長(zhǎng)得益于招商的成功，如果想通過短期的概念營(yíng)銷而實(shí)現(xiàn)上位，顯然難度非常大。要能像洋河一樣在市場(chǎng)上到處看到，恐怕還需兩三年時(shí)間。

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