2013/4/23 22:22

陳靜

11日，停牌一日的貴州茅臺(tái)(202.97,0.66,0.33%)開盤報(bào)198.5元，微跌0.15%，但盤中走勢強(qiáng)勁，一度漲近4%。截至晚間收盤，貴州茅臺(tái)(600519.SH)上漲1.77%，收報(bào)202.31元。

而據(jù)公司昨日晚間最新公告，此舉實(shí)際上源于公司控股股東對其進(jìn)行的增持。

公告中稱，其控股股東昨日在二級市場買入公司45.25萬股，按市場均價(jià)計(jì)算，耗資約為9000萬元。此外，公司還稱未來半年集團(tuán)將繼續(xù)增持不超過1%股份。按200元計(jì)算，如果增持額度全部完成將耗資20億元之巨。集團(tuán)力挺自身股價(jià)之意躍于紙上。

但市場是否買賬仍需觀察。

盡管公司出具了詳細(xì)的質(zhì)檢報(bào)告，似乎有所準(zhǔn)備且反應(yīng)迅速，但仍被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑信息不充分，塑化劑事件仍未明晰。而在其估值上，機(jī)構(gòu)也給出了不同看法。

有意思的是，不論身處北方還是南方，不論任職券商還是基金，記者關(guān)于茅臺(tái)采訪的所有研究員、分析師等均明確表示不愿具名，部分甚至連供職機(jī)構(gòu)名稱也不愿透露。

研究員質(zhì)疑送檢產(chǎn)品“不具代表性”

塑化劑影響，截至12月11日，貴州茅臺(tái)股價(jià)從10月19日的253元下跌至202.31元，跌幅20.43%，且曾幾度跌破200元。

隨著貴州茅臺(tái)10日晚公告的“自證清白”，再加上集團(tuán)公司近億元增持力挺，其股價(jià)也重回200元高位。

“(自檢)一定程度上減輕了公眾對貴州茅臺(tái)的疑慮，也提振了公司股價(jià)。”北方某券商食品飲料行業(yè)研究員對記者表示。

但貴州茅臺(tái)的自檢證明，被業(yè)內(nèi)相關(guān)人士認(rèn)為信息不夠充分。

在11日中午11點(diǎn)28分，水晶皇再度發(fā)博表示，他已向“香港食物安全中心”舉報(bào)上述事件，稱“我想茅臺(tái)自己發(fā)的公告也是證據(jù)之一”。

記者發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)對塑化劑風(fēng)波似乎早有準(zhǔn)備，上述送檢樣本生產(chǎn)日期在今年下半年7月至11月之間，送樣(或檢測機(jī)構(gòu)收樣)日期最早的為7月，最晚的為12月初。

南方某券商研究員直接表示，對茅臺(tái)10日晚的公告選擇“不置評論”、“不作保證”。他提出質(zhì)疑：茅臺(tái)只是選擇了部分產(chǎn)品拿去部門機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢測，自選產(chǎn)品具不具有代表性？結(jié)果是否真實(shí)可靠？如果將2011年前生產(chǎn)的產(chǎn)品拿去送檢，結(jié)果會(huì)不會(huì)一樣呢？

他一再強(qiáng)調(diào)，對公告本身沒有非議，但結(jié)果是否可靠仍需懷疑。

貴州茅臺(tái)內(nèi)部人士對此則有明確表態(tài)。

貴州茅臺(tái)旗下某酒廠的高層對記者表示，貴州茅臺(tái)將針對塑化劑事件在近期召開新聞發(fā)布會(huì)。他告訴記者，公司的產(chǎn)品是符合衛(wèi)生部標(biāo)準(zhǔn)的，一切以公告披露為準(zhǔn)。而當(dāng)記者問到“您的意思是茅臺(tái)的所有產(chǎn)品都是合格的嗎”時(shí)，他表示：“送檢的產(chǎn)品是合格的”。

部分機(jī)構(gòu)大幅下調(diào)估值

貴州茅臺(tái)“國酒”頭銜之外，還是基金第一重倉股。據(jù)天相投顧對基金三季報(bào)的統(tǒng)計(jì)，三季度共有237只主動(dòng)型偏股基金重倉持有貴州茅臺(tái)，比今年中期的199只大幅增加38只。這些基金合計(jì)重倉持有貴州茅臺(tái)達(dá)1.26億股，三季末重倉市值高達(dá)310億元。

記者通過查閱研報(bào)和采訪各機(jī)構(gòu)人士發(fā)現(xiàn)，盡管多家機(jī)構(gòu)都對茅臺(tái)維持“買入”評級，但在對其目標(biāo)價(jià)的估值上呈現(xiàn)出較大差異。

最為夸張的是中信證券(10.91,0.12,1.11%)。今年7月5日，貴州茅臺(tái)股價(jià)曾一度上升至259.9元，創(chuàng)歷史新高，隨后7月7日，中信證券研究員黃巍將其目標(biāo)價(jià)調(diào)高至350元，高出12月11日收盤價(jià)73%。

黃巍在接通記者電話后表示對最新估值的調(diào)節(jié)不便透露，“最近會(huì)發(fā)布研報(bào)。”

而另一家10月對茅臺(tái)酒估值為300元以上的券商人士告訴記者，他們已經(jīng)調(diào)低對茅臺(tái)的估值，改為259元，理由是基于現(xiàn)在市場對其估值水平的不斷下移。

亦有機(jī)構(gòu)按兵不動(dòng)。

上述北方某券商研究員表示，對茅臺(tái)估值暫不作調(diào)整，她表示，從估值的角度來看，還是有一定的反彈空間。雖然塑化劑一次性的沖擊可能會(huì)對股價(jià)產(chǎn)生影響，但是這一事件到底影響如何還要待明年一季度才會(huì)比較明朗。

北京某券商人士對貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)也給到了308元，原因是貴州茅臺(tái)受塑化劑影響在11月和12月初的股價(jià)中已經(jīng)有所反映，可以說這種影響已經(jīng)近乎結(jié)束。

一位熟悉食品飲料行業(yè)的基金人士告訴記者，雖然對貴州茅臺(tái)中長期看好，但是短期內(nèi)貴州茅臺(tái)最好采取回購股份的措施來拯救股價(jià)、提振人心。

這也正是茅臺(tái)目前所采取的方式。

原文地址：http://finance.sina.com.cn/stock/s/20121212/022213971638.shtml