2012/5/1 16:03

為穩(wěn)定市場價格，緩解通脹壓力，國家發(fā)改委近期“約談”部分行業(yè)協(xié)會及企業(yè)，對部分產(chǎn)品提價行為進(jìn)行溝通指導(dǎo)，其中涉及相關(guān)酒類及糧油企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白酒及糧油短期內(nèi)的漲價行為將受限，這不會改變白酒企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長的趨勢，但對于成本變化敏感的糧油企業(yè)而言，其經(jīng)營則將承受不小壓力。

酒企業(yè)績增長確定

日前，發(fā)改委約談釀酒工業(yè)協(xié)會、中國酒類流通協(xié)會及四大啤酒企業(yè)負(fù)責(zé)人，對啤酒企業(yè)適當(dāng)提高部分產(chǎn)品價格表示理解，但對成本變化不大但價格輪番上漲的白酒行業(yè)提出批評。隨后，行業(yè)協(xié)會與各大白酒企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行溝通，也要求各地協(xié)會和酒廠要加強(qiáng)對經(jīng)銷商定價行為的指導(dǎo)和約束。

業(yè)界認(rèn)為，發(fā)改委政策指導(dǎo)對酒類中的白酒影響最大，短期內(nèi)會產(chǎn)生負(fù)面心理影響，尚未提價的企業(yè)短期內(nèi)將難以提價，由此影響其今年利潤的增長幅度，但白酒企業(yè)的業(yè)績增長仍較為確定。

自去年下半年以來，貴州茅臺、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒先后發(fā)布提價公告，并已經(jīng)執(zhí)行。中投證券認(rèn)為，控制價格過快增長是短期政令，已經(jīng)提前漲價的企業(yè)今年業(yè)績不受短期禁止?jié)q價政令的沖擊。同時，企業(yè)實(shí)際上也會通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，補(bǔ)充完善產(chǎn)品線的手段替代提價，政府短期內(nèi)禁止白酒漲價不會改變行業(yè)確定性增長。

國泰君安胡春霞也表示，政令窗口指導(dǎo)的影響更多是表明了政府控制物價的決心，對上市公司業(yè)績的實(shí)質(zhì)影響并不大。何況白酒企業(yè)還可以通過開發(fā)新品、推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移來消除影響。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月17日，滬深兩市13家白酒上市公司中已有10家披露了年報，合計(jì)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入476.65億元，同比增長37%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤148.95億元，同比增長33%。與此同時，已經(jīng)披露一季報的瀘州老窖首季凈利潤同比增長31.93%，另有5家白酒公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，均預(yù)計(jì)凈利潤大幅上升。由于銷售收入快速增長，酒鬼酒、古井貢酒分別預(yù)計(jì)一季度凈利潤約增長900%、121%，山西汾酒預(yù)計(jì)一季度業(yè)績增長50%以上，金種子酒一季度預(yù)增超過150%。

高端白酒持續(xù)提價之后也給中端白酒企業(yè)留下了較大的市場發(fā)展空間，擁有品牌和渠道等優(yōu)勢的區(qū)域白酒龍頭也有望保持較高增速。