2012/5/1 16:33

在連續(xù)出臺了國十條、國九條措施以后，緊接著國三十條措施又閃亮登臺。一方面，說明宏觀經(jīng)濟(jì)形勢相當(dāng)嚴(yán)峻，遇到的困難相當(dāng)巨大；另一方面，說明中央對克服金融危機(jī)、戰(zhàn)勝經(jīng)濟(jì)困難的決心和態(tài)度相當(dāng)堅決。

那么，應(yīng)當(dāng)如何看待和判別明年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢呢？

首先，從價格形勢來看，可能會出現(xiàn)比較突出的價格結(jié)構(gòu)性矛盾，即PPI高位運行與CPI低位運行。金融危機(jī)的影響尚未見底，“保增長”的壓力相當(dāng)巨大，如果明年經(jīng)濟(jì)增長率不能達(dá)到8%以上，可能會引發(fā)就業(yè)、收入增長、社會穩(wěn)定等一系列矛盾。所以，必須窮盡一切力量，確保經(jīng)濟(jì)保持較高的增長速度。

從目前所采取的一系列政策措施來看，主要還是通過投資拉動來帶動經(jīng)濟(jì)增長。雖然目前PPI和CPI都處于較低水平，但是，隨著投資力度的不斷加大，投資額的不斷增多，鋼材、水泥等原材料價格可能會迅速上升，并帶動其他工業(yè)品價格的迅速攀升，PPI會進(jìn)入新的上升期，并在一定時期內(nèi)處于高位運行狀態(tài)。相反，由于投資拉動是一種“置換式”增長模式，很難在短時間之內(nèi)形成足夠的消費需求。如果沒有十分有效的刺激消費政策和更多的貨幣發(fā)行，在PPI迅速上漲的同時，CPI可能繼續(xù)在低位運行，表現(xiàn)為購買力嚴(yán)重不足。由此還可能帶來農(nóng)副產(chǎn)品價格過低，農(nóng)民種糧、種菜、養(yǎng)豬等積極性受挫的問題，給農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和農(nóng)民致富帶來嚴(yán)重隱患。

所以，明年的物價形勢，極有可能形成PPI高位運行與CPI低位運行并存的局面，因此，既要防止PPI出現(xiàn)通脹，也要防止CPI出現(xiàn)通縮。

第二，從投資形勢看，可能會帶來比較嚴(yán)重的投資結(jié)構(gòu)失衡，即非生產(chǎn)性投資過度與生產(chǎn)性投資不足。從目前投資的實際情況來看，各地“保增長”的措施更多地集中于非生產(chǎn)性投資，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資，生產(chǎn)性投資則顯得比較冷清，缺乏活力。這固然與金融危機(jī)對實體經(jīng)濟(jì)的沖擊有關(guān)，但是，與地方政府熱衷于搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、非生產(chǎn)性投資的習(xí)慣性思維不無關(guān)系。如果不采取有針對性的措施，極有可能造成投資結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，即非生產(chǎn)性投資過度，生產(chǎn)性投資嚴(yán)重不足，給整個國民經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重隱患。

第三，從金融形勢看，可能會形成新的金融風(fēng)險，即放貸過度和風(fēng)險失控。在“保增長”工作中，毫無疑問，金融將首當(dāng)其沖。但是，金融在“保增長”工作中，到底應(yīng)當(dāng)扮演什么樣的角色，發(fā)揮什么樣的作用，怎樣才能做到既“保增長”，又不給金融自身留下許多隱患、形成太多風(fēng)險，這是金融企業(yè)必須認(rèn)真面對并有效處理好的一項工作。從“保增長”的實際情況出發(fā)，明年及以后幾年，金融加大對經(jīng)濟(jì)的支持是毫無疑問的，擴(kuò)大信貸規(guī)模、降低信貸門檻、簡化辦事程序、創(chuàng)新信貸機(jī)制，也是必然的。由此，可能形成局部放貸過度、風(fēng)險失控的局面。同時，對債券市場的放寬，如果不加強(qiáng)管理、規(guī)范操作，也可能會帶來發(fā)債過濫、過亂的問題，形成企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。因此，各金融機(jī)構(gòu)在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，也一定要總結(jié)以往的經(jīng)驗和教訓(xùn)，避免濫放、亂放問題的發(fā)生，盡可能地在大力支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，防止金融風(fēng)險，減少金融隱患。