2012/5/1 15:37

受益于美元疲軟、原油走強(qiáng)，隔夜國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)大幅收高。因持續(xù)降雨可能危及玉米單產(chǎn)，玉米尤為強(qiáng)勁。CBOT玉米7月合約大幅上漲28.8美分至643.2美分，12月合約亦上漲27.6美分至670.6美分，分別觸及643.4美分和671.0美分的紀(jì)錄高位。

大連玉米跟隨收高，901合約早盤(pán)一度漲逾1%，但午盤(pán)震蕩走低，收漲0.90%至1903元；809合約亦僅收漲0.45%。業(yè)內(nèi)人士表示，與美玉米面臨天氣憂慮不同，國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)充足，而需求又得不到提升，連玉米仍有調(diào)整壓力。

原油走高推動(dòng)價(jià)格

因美元兌歐元重歸疲軟，推動(dòng)隔夜NYMEX原油上漲4%，回到127美元以上的高位。一直以來(lái)，美國(guó)政府給予玉米乙醇工業(yè)的支持是推動(dòng)玉米價(jià)格不斷走高的根本原因。因此油價(jià)的大幅跳漲給了美玉米強(qiáng)勁的上升動(dòng)力。

據(jù)美國(guó)可再生燃料協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，目前美國(guó)有逾51家乙醇生物煉廠在建，7家煉廠正擴(kuò)張項(xiàng)目。近期因玉米、天然氣等成本價(jià)格下跌，乙醇加工利潤(rùn)上漲，更增強(qiáng)了玉米乙醇工業(yè)的吸引力。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)約有1/4玉米產(chǎn)量用于生產(chǎn)乙醇，這將導(dǎo)致美國(guó)玉米出口減少48%，從而推高國(guó)際玉米價(jià)格。

天氣炒作如火如荼

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日當(dāng)周美國(guó)玉米出苗率僅為74%，低于去年同期的92%和五年均值89%；玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率僅為63%，低于去年同期的78%。降雨同樣危及大豆，但因玉米單產(chǎn)可能受損，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。天氣預(yù)報(bào)還顯示，未來(lái)一周西部地區(qū)仍有陣雨。持續(xù)的天氣炒作料將繼續(xù)推高美玉米價(jià)格。

近日美國(guó)降雨天氣再度威脅到玉米生長(zhǎng)。大雨此前已引發(fā)洪水，迫使南部玉米種植帶和伊利諾斯州中部農(nóng)戶重新播種，且仍有400萬(wàn)英畝尚需播種。中西部潮濕天氣亦影響到作物的出苗和生長(zhǎng)，土壤水分飽和可能導(dǎo)致作物幼苗窒息而死。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)充足

國(guó)內(nèi)情況卻差距甚遠(yuǎn)，玉米乙醇需求及天氣炒作均不構(gòu)成影響。國(guó)內(nèi)玉米仍以出口為主，不如大豆對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依存度高，與美玉米聯(lián)動(dòng)性也較差。同時(shí)，國(guó)內(nèi)玉米在供需面上亦不具備優(yōu)勢(shì)。

從供應(yīng)角度看，盡管今年國(guó)內(nèi)玉米播種有所減少，但幅度并不明顯，且單產(chǎn)提高使玉米產(chǎn)量仍較去年增長(zhǎng)，至15400萬(wàn)噸。國(guó)家仍擁有充足的糧食庫(kù)存，為平抑糧價(jià)，國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣(mài)也在加大力度，將繼續(xù)限制國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的過(guò)快上漲。

飼料需求仍無(wú)起色

國(guó)金期貨分析師張如指出，飼料需求一直不見(jiàn)起色，是制約國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲的根本因素。且玉米并不像豆粕那樣，存在大豆的帶動(dòng)作用，因此難以形成突破。

隨著小麥?zhǔn)崭畹倪M(jìn)行，國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)中小麥對(duì)玉米的替代量也在逐步增加。如無(wú)天氣意外，今年小麥將實(shí)現(xiàn)連續(xù)五年增產(chǎn)，替代作用導(dǎo)致玉米需求進(jìn)一步遭到抑制。

此外，國(guó)內(nèi)玉米乙醇亦不受政策支持，日前農(nóng)業(yè)部還表態(tài)稱(chēng)將嚴(yán)格控制用玉米油料等糧油產(chǎn)品生產(chǎn)生物能源。

張如認(rèn)為，前期玉米價(jià)格的調(diào)整并不充分，后市即使不再次大跌，也會(huì)低位調(diào)整一段時(shí)間，做多時(shí)機(jī)尚未來(lái)臨。后期如飼料需求不能恢復(fù)，玉米弱勢(shì)格局仍難改變。