2012/5/1 15:58

通過(guò)近幾年的一系列內(nèi)部整合、市場(chǎng)整合及品牌整合，青島啤酒（600600.SH）經(jīng)營(yíng)能力已大大提升，開(kāi)始進(jìn)入整合與擴(kuò)張并舉的時(shí)代，不過(guò)，從最近兩次的收購(gòu)案來(lái)看，青啤的收購(gòu)道路并不平坦。

繼浙江西湖啤酒被華潤(rùn)雪花橫刀奪愛(ài)后，青島啤酒或?qū)⒃俅我虬偻⒉┎迨侄У艨斓绞值暮幽暇S雪啤酒集團(tuán)有限公司（下稱“維雪”）?！耙呀?jīng)簽訂了初始框架協(xié)議?！本S雪辦公室一名人員昨日告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

據(jù)知情人士透露，百威英博或?qū)⒁?億余元的代價(jià)收購(gòu)維雪在河南信陽(yáng)和鞏義兩個(gè)地區(qū)的生產(chǎn)基地，同時(shí)買斷維雪和雞公山兩個(gè)品牌。

不過(guò)，該收購(gòu)案仍存有變數(shù)，“錢不打過(guò)來(lái)，還不算成功。”上述維雪人士說(shuō)，而百威英博則對(duì)此事保持沉默，稱“對(duì)市場(chǎng)并購(gòu)傳聞不予置評(píng)”。

百威英博補(bǔ)充布點(diǎn)

維雪是啤酒產(chǎn)銷大省河南一家重要的啤酒品牌，次于金星啤酒，與奧克、月山等排在第二梯隊(duì)，是河南少數(shù)幾個(gè)在兩個(gè)區(qū)域布有酒廠且年產(chǎn)能10萬(wàn)噸以上的品牌，旗下有鄭州、信陽(yáng)、固始、湖北四個(gè)啤酒生產(chǎn)基地和一個(gè)小麥芽制造公司，年產(chǎn)60萬(wàn)噸啤酒、2萬(wàn)噸小麥芽。

事實(shí)上，英博從2008年開(kāi)始便與維雪接觸，當(dāng)時(shí)英博曾出價(jià)7億元，后來(lái)英博被百威收購(gòu)，雙方談判就此停止，其間青島啤酒、華潤(rùn)雪花也與維雪洽談過(guò)，但一直因價(jià)格問(wèn)題未談攏。維雪從2002年改制后，股權(quán)分散在上千名員工手中，最大股東持股不超過(guò)10%，且維雪還有大量銀行貸款，“如果價(jià)格過(guò)低就不能覆蓋負(fù)債，股東權(quán)益無(wú)法維護(hù)?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

“此時(shí)對(duì)百威英博來(lái)說(shuō)并非是最好的收購(gòu)時(shí)機(jī)，從2010年開(kāi)始，維雪開(kāi)始主打低檔酒，但銷售收入從2009年的4.5億元降至今年的3.5億元，導(dǎo)致噸酒銷售收入出現(xiàn)下降?！痹撝槿耸糠Q。

不過(guò)，目前在河南可供巨頭收購(gòu)的啤酒品牌并不多，金星由于股權(quán)問(wèn)題較復(fù)雜，雖有企業(yè)接觸但尚無(wú)下文，其他第二梯隊(duì)品牌要么已被收購(gòu)要么已被盯上，而維雪本身的工廠資產(chǎn)相對(duì)不錯(cuò)，且渠道網(wǎng)絡(luò)在當(dāng)?shù)剡€算有優(yōu)勢(shì)，“百威英博也可能看中了這一層?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

此次，百威英博并沒(méi)有收購(gòu)維雪在固始和湖北的兩家工廠，“百威英博在湖北已有工廠?！痹撓⑷耸糠Q。而收購(gòu)維雪在信陽(yáng)和鞏義的兩家工廠可以補(bǔ)充百威英博在當(dāng)?shù)氐牟键c(diǎn)。今年，百威英博加大了在河南的市場(chǎng)投放力度，11月宣布投資27億元在新鄉(xiāng)建廠，“但新廠建設(shè)仍需很長(zhǎng)一段時(shí)間，且新鄉(xiāng)主要在豫北，而信陽(yáng)、鞏義兩個(gè)基地可補(bǔ)充其豫西、豫南的布點(diǎn)。”

青啤變被動(dòng)

而隨著百威英博的出手，青島啤酒對(duì)河南市場(chǎng)的布局變得很被動(dòng)。此前，市場(chǎng)一度傳出青島啤酒收購(gòu)維雪一事，“青島啤酒出手太慢，決策太慢了?！鄙鲜鼍S雪人士稱。

“青島啤酒出價(jià)沒(méi)有百威英博高。”維雪公司市場(chǎng)部另一名人士稱。“百威英博為兩個(gè)基地支付約5億元左右，青啤出了不到5億元。”據(jù)該知情人士稱。

“對(duì)于任何并購(gòu)信息，我們會(huì)按照《上市公司信息披露管理規(guī)定》向公眾進(jìn)行披露。”青島啤酒公關(guān)關(guān)系管理總部給本報(bào)發(fā)函稱。

百威英博對(duì)河南維雪的收購(gòu)將擾亂青啤在河南的布局，“華潤(rùn)雪花今年已經(jīng)收購(gòu)河南悅?cè)?，并開(kāi)始增資擴(kuò)產(chǎn)，而青啤在河南一個(gè)廠也沒(méi)有，這會(huì)讓它變得很被動(dòng)?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

但是，對(duì)啤酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，占領(lǐng)河南市場(chǎng)非常重要，不僅可以降低運(yùn)輸、勞動(dòng)力等多方面成本，而且可以借助連貫東西南北的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，輻射周邊的中西部地區(qū)，為攻占全國(guó)市場(chǎng)打基礎(chǔ)。

從戰(zhàn)略布局上，青啤在河南周邊都有布點(diǎn)，唯獨(dú)空缺了河南市場(chǎng)。目前，青啤在河南的優(yōu)勢(shì)地區(qū)僅在鄭州、南陽(yáng)等地區(qū)，但在豫北地區(qū)卻基本是空白。如靠陜西和安徽市場(chǎng)輻射河南市場(chǎng)并不是個(gè)有利的選擇，而青啤大本營(yíng)所在的山東市場(chǎng)和河南的交界線也不長(zhǎng)，不解決本地生產(chǎn)問(wèn)題，長(zhǎng)距離的運(yùn)輸會(huì)帶來(lái)很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，因運(yùn)輸問(wèn)題產(chǎn)生的啤酒業(yè)固有的銷售半徑將限制其在河南市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)青啤來(lái)說(shuō)，連續(xù)兩次收購(gòu)失手值得反思，不但是河南市場(chǎng)，其他地方留給它的并購(gòu)對(duì)象也不多了。隨著啤酒業(yè)并購(gòu)的加劇，行業(yè)集中程度越來(lái)越高，據(jù)中投顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)中小型地方啤酒企業(yè)僅剩8家，可供巨頭收購(gòu)的企業(yè)資源已越來(lái)越少。