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2012/5/1 16:07
本報(bào)訊（記者 劉?。╆P(guān)于美國(guó)制藥巨頭輝瑞欲出售惠氏奶粉的消息（詳見(jiàn)本報(bào)7月12日AII1版報(bào)道），上周末又傳來(lái)了最新進(jìn)展。據(jù)美國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，輝瑞出售惠氏奶粉的叫價(jià)將有望高達(dá)105億美元。雀巢、多美滋的東家達(dá)能集團(tuán)、雅培等同行均已蠢蠢欲動(dòng)，正咨詢財(cái)務(wù)顧問(wèn)意見(jiàn)意圖從輝瑞手中收購(gòu)惠氏奶粉。
內(nèi)部消息人士指出，除了上述幾家企業(yè)極可能加入爭(zhēng)奪的大戰(zhàn)外，美贊臣和消費(fèi)品龍頭聯(lián)合利華也都在審閱競(jìng)購(gòu)方案。誰(shuí)一旦“迎娶”惠氏奶粉，將能把惠氏的“愛(ài)兒樂(lè)”、“健兒樂(lè)”奶粉品牌收歸麾下。
在華或遭反壟斷審查
惠氏奶粉目前的盈利主要是由新興國(guó)家市場(chǎng)貢獻(xiàn)的，并且和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的是，它旗下的產(chǎn)品在各區(qū)域市場(chǎng)中一致性較高。上述人士表示，由于這個(gè)市場(chǎng)有多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，所以不太擔(dān)心反壟斷審查能阻礙這場(chǎng)并購(gòu)大戲。
不過(guò)記者了解到，由于中國(guó)內(nèi)地消費(fèi)者尤其是高端奶粉市場(chǎng)對(duì)“洋奶粉”的依賴在三鹿奶粉事件后持續(xù)加深，而惠氏和美贊臣、多美滋、雅培、雀巢都排在“洋奶粉”銷售量的前五位。這些公司任意組合都可能締造一個(gè)在內(nèi)地份額逼近兩成的巨無(wú)霸，必然也會(huì)受到中國(guó)的反壟斷審查。
不排除剝離選項(xiàng)
資料顯示，輝瑞在一年多前并購(gòu)惠氏（包括制藥業(yè)務(wù)）時(shí)的代價(jià)是680億美元。按照華爾街人士估計(jì)，惠氏奶粉所在的營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)在利息、稅收、折舊和分?jǐn)們斶€前的利潤(rùn)約5億美元到5.25億美元，按照16~20倍市盈估計(jì)，輝瑞將起碼要價(jià)80億~105億美元。
從有意競(jìng)購(gòu)的巨頭手頭的流動(dòng)性看，瑞士的雀巢現(xiàn)金最多，截至去年底達(dá)到100億美元。
最新消息顯示，輝瑞方面已委托大摩和森特爾維尤合伙公司作為其出售惠氏奶粉的顧問(wèn)，任務(wù)除了尋找潛在買家外，還包括探討將惠氏營(yíng)養(yǎng)品剝離為一家單獨(dú)公司的可能性。