2012/5/1 15:58

巨額銷量存疑 涉嫌虛增收入

“太奇怪了，我做投資十多年，從沒(méi)見過(guò)這樣的消費(fèi)品公司?！币晃婚L(zhǎng)期研究消費(fèi)品上市公司的職業(yè)投資人這樣評(píng)價(jià)勝景山河。

在成功發(fā)行1700萬(wàn)股，圈得5.8億元后，湖南勝景山河生物科技股份有限公司 (簡(jiǎn)稱 “勝景山河”)將于本周五(12月17日)登陸深圳中小板。

一家地處湖南岳陽(yáng)，遠(yuǎn)離黃酒主要消費(fèi)區(qū)域、產(chǎn)銷量排名連國(guó)內(nèi)前5都進(jìn)不了的企業(yè)，卻號(hào)稱依靠“古越樓臺(tái)”的黃酒，創(chuàng)造出“毛利率高于行業(yè)平均水平10個(gè)百分點(diǎn)，銷售均價(jià)高出古越龍山等行業(yè)龍頭1.7倍~3.6倍，人均產(chǎn)能甚至比古越龍山高出358%”的奇跡，這怎能不讓人好奇！

更為蹊蹺的是，有知情人士舉報(bào)，作為大眾消費(fèi)品公司，其品牌黃酒在各大中城市的超市，竟然唱出“空城計(jì)”！

面對(duì)眾多業(yè)內(nèi)人士對(duì)該公司“銷售量大幅注水、收入利潤(rùn)虛增、高端產(chǎn)品勾兌、虛構(gòu)行業(yè)地位”的質(zhì)疑，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》于12月初派出4位記者，分別前往勝景山河披露的優(yōu)勢(shì)地區(qū)——岳陽(yáng)、長(zhǎng)沙；黃酒主要消費(fèi)地區(qū)——上海、蘇州；潛力優(yōu)勢(shì)地區(qū)——成都，實(shí)地調(diào)查勝景山河的真實(shí)銷售情況。

十天的地毯式調(diào)查，得出的結(jié)果令人震驚！

在岳陽(yáng)，勝景山河的“大本營(yíng)”，除本地少量超市能見到極少數(shù)的古越樓臺(tái)酒出售以外，批發(fā)市場(chǎng)、大型超市都難以找到勝景山河的產(chǎn)品。該公司在岳陽(yáng)樓附近的專賣店，坦言“只是為了做廣告”。

在長(zhǎng)沙，招股書揭示的優(yōu)勢(shì)地區(qū)，最大的批發(fā)市場(chǎng)和所有的大型超市，記者均看不見古越樓臺(tái)酒。當(dāng)?shù)氐狞S酒經(jīng)銷商直言，古越樓臺(tái)在當(dāng)?shù)亍百u不動(dòng)”。

在整個(gè)湖南市場(chǎng)，公司宣稱其市場(chǎng)占有率高達(dá)26%，但實(shí)際上其主要銷售渠道——KA市場(chǎng) (大型超市)上的“古越樓臺(tái)”也蹤跡難覓！記者只能在路邊的小酒館、副食店看見零星銷售的古越樓臺(tái)，靠這些小店，該公司何以在當(dāng)?shù)貏?chuàng)造372萬(wàn)瓶酒的銷量？

在蘇州和上海，黃酒的主消費(fèi)區(qū)，公司自稱銷量?jī)H次于華中地區(qū)。然而，無(wú)論超市、酒樓，還是副食小店，記者均沒(méi)有發(fā)現(xiàn)古越樓臺(tái)酒。當(dāng)?shù)刂S酒經(jīng)銷商竟然對(duì)這家準(zhǔn)上市公司“聽都沒(méi)有聽過(guò)”。

在成都，公司自稱有極好的美譽(yù)度和較高市場(chǎng)占有率，然而當(dāng)?shù)氐某?、酒樓均不見勝景山河的任何黃酒。勝景山河在當(dāng)?shù)氐淖畲蠼?jīng)銷商竟然也只有兩種古越樓臺(tái)酒出售，且無(wú)奈地坦言“退了很多貨”。

這就是勝景山河招股書披露的主要銷售地的真實(shí)銷售情況——批發(fā)市場(chǎng)、大型超市難覓蹤跡。

號(hào)稱十余種產(chǎn)品的勝景山河，實(shí)際上在大眾市場(chǎng)上能找到的不足5種！

號(hào)稱公司獨(dú)創(chuàng)的勝景山河品牌“多肽黃酒”，在市場(chǎng)上消失得無(wú)影無(wú)蹤！

號(hào)稱比行業(yè)水平高出10%的毛利率，比行業(yè)龍頭高出1.7倍~3.6倍的出廠價(jià)格，真實(shí)的情況竟然是同規(guī)格同年份的黃酒，其價(jià)格比古越龍山低了一半！

勝景山河，2009年1.59億元的銷售收入從何而來(lái)？全年7446.05噸酒，近744.61萬(wàn)瓶的銷量又去往了何處？

假的真不了，勝景山河是否虛增收入、造假上市，隨著《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的調(diào)查，真相正在被揭開。

產(chǎn)品難覓蹤跡 巨額銷售或是彌天大謊

黃酒行業(yè)由于極強(qiáng)的區(qū)域性，歷來(lái)是江浙滬企業(yè)的天下。

一家地處湖南岳陽(yáng)，遠(yuǎn)離黃酒主要消費(fèi)區(qū)域、產(chǎn)銷量排名連國(guó)內(nèi)前五都進(jìn)不了的企業(yè)，卻創(chuàng)造了奇跡：毛利率高于行業(yè)平均水平10個(gè)百分點(diǎn)，銷售均價(jià)高出古越龍山(600059，收盤價(jià)14.74元)等行業(yè)龍頭1.7~3.6倍，人均產(chǎn)能甚至比古越龍山還高出358%。

這家企業(yè)就是勝景山河(證券代碼：002525)，12月8日以85.5倍的超高市盈率發(fā)行，成功圈得5.8億元，即將在本周五(12月17日)登陸深圳中小板市場(chǎng)，其實(shí)際控制人姚勝的身家也將膨脹到6.3億元。然而，這個(gè)奇跡卻遭到眾多業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑：銷售量大幅注水，收入利潤(rùn)虛增，高端產(chǎn)品勾兌，虛構(gòu)行業(yè)地位等等。

這究竟是個(gè)真實(shí)存在的奇跡，還是人為虛構(gòu)的騙局？為了揭開真相，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》派出4位記者，分別前往勝景山河招股書揭示的優(yōu)勢(shì)地區(qū)——岳陽(yáng)、長(zhǎng)沙；黃酒主要消費(fèi)地區(qū)——上海、蘇州；潛力優(yōu)勢(shì)地區(qū)——成都，實(shí)地調(diào)查勝景山河的真實(shí)銷售情況。在持續(xù)10多天的調(diào)查后，勝景山河的真面目浮出水面，層層通過(guò)承銷商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的IPO項(xiàng)目，極有可能只是一個(gè)精心編織的彌天大謊。