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2014/4/8 09:48
導(dǎo)語：在將河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雙匯發(fā)展”000895）推入資本市場(chǎng)16年后，74歲的雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬隆將再次成功運(yùn)作萬洲國(guó)際（原雙匯國(guó)際）上市。日前，有消息稱，萬洲國(guó)際在港上市已獲相關(guān)批準(zhǔn)，有望4月在香港交易所掛牌上市。
從去年5月底的天價(jià)大收購(gòu)至今尚不足一年，萬隆似乎已經(jīng)迫不及待要推動(dòng)此次赴港上市之旅，背后究竟有什么力量在推動(dòng)？伴隨著又一場(chǎng)資本盛宴開啟，雙匯發(fā)展和國(guó)內(nèi)的豬肉行業(yè)面臨什么格局？
沖刺港股的時(shí)機(jī)
萬洲國(guó)際赴港上市傳聞已風(fēng)傳數(shù)月，據(jù)香港媒體報(bào)道，萬洲國(guó)際已在路演，據(jù)承銷商報(bào)告，估計(jì)其估值最高達(dá)254億美元。然而在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，萬洲國(guó)際對(duì)于上市的事情依然守口如瓶。
不過，從3月30日雙匯發(fā)展發(fā)布的一則公告可以看出，萬洲國(guó)際上市已迫在眉睫。該公告稱，“公司間接控股股東萬洲國(guó)際有限公司擬于2014年3月30日在香港聯(lián)合交易所有限公司網(wǎng)站發(fā)布資料集?！?/P>
然而，在港交所網(wǎng)站上，本報(bào)記者暫未找到萬洲國(guó)際的“資料集”。值得關(guān)注的是，港交所去年頒布的保薦人新規(guī)在經(jīng)歷半年過渡期后，將于今年4月1日起正式生效。根據(jù)新規(guī)，申請(qǐng)上市公司屆時(shí)遞交申請(qǐng)時(shí)，須在港交所網(wǎng)頁(yè)登載大致完備的招股書初稿，同時(shí)未獲港交所接受的申請(qǐng)公司及保薦人也將登載于網(wǎng)頁(yè)上，直至招股書“合格”才可除名并上載招股書初稿。
那么，萬洲國(guó)際選擇在4月1日前提交上市申請(qǐng)，是不是同港交所新規(guī)有關(guān)呢？對(duì)此，萬洲國(guó)際相關(guān)負(fù)責(zé)人接受本報(bào)記者采訪時(shí)卻表示，他們對(duì)此不好評(píng)論。
不過，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，港交所上述安排的目的，是為了增加信息透明度，以及提高保薦人的盡職調(diào)查工作效率和質(zhì)量，此舉有助于督促保薦人認(rèn)真履行職責(zé)，因若多次出現(xiàn)在名單上，將影響其聲譽(yù)，也為潛在上市公司和投資者提供了參考。
公開信息顯示，自去年10月至今年1月底，港交所收到的18份新上市申請(qǐng)中，有4份沒有通過三天初檢，2份沒有通過其后質(zhì)量評(píng)估，退回率約33%。不少企業(yè)趕在3月底前沖刺港交所交表，有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所遞表客戶數(shù)目較上年翻倍，有市場(chǎng)人士估計(jì)，3月底前至少有近百家遞交上市申請(qǐng)。
對(duì)此，智信中國(guó)研究總監(jiān)、資深港股評(píng)論員周寶強(qiáng)接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，萬洲國(guó)際選擇在3月30日提交材料，估計(jì)是為了規(guī)避新規(guī)出臺(tái)帶來的不利影響。
擬4月底掛牌
據(jù)外媒報(bào)道稱，香港交易所已批準(zhǔn)了萬洲國(guó)際的IPO計(jì)劃，萬洲國(guó)際計(jì)劃從4月7日開始接受投資者認(rèn)購(gòu)，計(jì)劃4月28日在香港交易所掛牌上市，此次IPO萬洲國(guó)際或?qū)⒒I得50億美元，有望成為今年香港市場(chǎng)最大IPO。
據(jù)悉，萬洲國(guó)際香港IPO的7家保薦人包括摩根士丹利(MorganStanley)和中銀國(guó)際(BOCInternational)，摩根士丹利曾為雙匯以47億美元收購(gòu)Smithfield（史密斯菲爾德）的交易提供咨詢服務(wù)，而中銀國(guó)際曾為該交易提供了大部分融資。
4月1日，雙匯發(fā)展一位高層告訴本報(bào)記者，萬洲國(guó)際在香港聯(lián)合交易所有限公司網(wǎng)站發(fā)布資料集一事的細(xì)節(jié)，雙匯發(fā)展這塊并不清楚，和雙匯發(fā)展這塊關(guān)系不大，主要是萬洲國(guó)際那邊在主導(dǎo)。
此外，萬洲國(guó)際一位內(nèi)部人士也告訴本報(bào)記者，公司之所以不愿意對(duì)外披露信息，是因?yàn)橄愀劢灰姿幸?guī)定，在靜默期內(nèi)，不讓提前對(duì)外泄密，否則萬洲國(guó)際將會(huì)受到懲罰，現(xiàn)在還沒有到可以正式披露的時(shí)候，外媒主要同海外同行關(guān)系比較好，消息都是從他們那兒得到的，基本靠譜。
對(duì)于萬洲國(guó)際赴港上市的事情，中國(guó)肉類協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)高觀接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國(guó)銀行和國(guó)際投行之所以那么賣力地支持萬隆是有利益驅(qū)動(dòng)的，這對(duì)雙匯來說也是件好事，雙匯國(guó)際原來買史密斯菲爾德食品公司的時(shí)候，已經(jīng)融了很多資，這次去香港上市要是掙錢了，投資人就可以解套了，這次在中國(guó)香港上市的市值肯定高于史密斯菲爾德在美國(guó)的市值。
此外，在中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華看來，史密斯菲爾德并購(gòu)案是雙匯國(guó)際借助摩根士丹利融資、銀團(tuán)貸款等方式得以實(shí)現(xiàn)，雙匯國(guó)際自身募集較小、銀團(tuán)貸款分期還款等并未加劇雙匯國(guó)際的短期現(xiàn)金流，但是分期還款是以雙匯發(fā)展的多數(shù)利潤(rùn)進(jìn)行償還，或?qū)?duì)雙匯發(fā)展后期發(fā)展形成制約，因此雙匯國(guó)際從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮通過上市募集資金以還款。
來華搶市場(chǎng)引爭(zhēng)議
事實(shí)上，上市前夕，史密斯菲爾德旗下的豬肉就已經(jīng)在華開售。
3月21日，萬洲國(guó)際在河南鄭州宣布，旗下美國(guó)史密斯菲爾德精選冷鮮肉首次進(jìn)入中國(guó)，并率先登陸鄭州市場(chǎng)，以“史蜜斯”為品牌起售。2014年度，萬洲國(guó)際打算以河南市場(chǎng)為中心，向全國(guó)拓展約10家超市專柜或直營(yíng)店，美國(guó)冷鮮豬肉進(jìn)口量計(jì)劃為5000噸以下。
“史密斯的豬肉價(jià)格不算太貴，也就比國(guó)產(chǎn)的豬肉貴20%到30%?！笔访鬯怪袊?guó)區(qū)聯(lián)系人李錦表示，“史蜜斯”從美國(guó)生產(chǎn)線下線到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上柜，只需3周左右，全程低溫恒控，這為美國(guó)豬肉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)奠定了充足信心。
一邊是海外豬肉不斷涌入中國(guó)，一邊是國(guó)內(nèi)豬肉產(chǎn)能過剩。有數(shù)據(jù)顯示，從2008年以來，中國(guó)就已是豬肉凈進(jìn)口國(guó)，2013年，中國(guó)進(jìn)口豬肉總量約58.4萬噸，較2012年增加了13.36%；與此同時(shí)，2011年-2012年，養(yǎng)豬業(yè)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，目前全國(guó)母豬存欄量在5000萬頭左右，仍然大大過剩，當(dāng)母豬存欄量降至4700萬-4800萬頭時(shí)，生豬養(yǎng)殖才可能走出虧損境地。
不過，雙匯發(fā)展2013年度的報(bào)告卻顯示，公司生產(chǎn)高低溫肉制品175萬噸，同比2012年增長(zhǎng)12.9%；屠宰生豬1331萬頭，同比2012年增長(zhǎng)16.6%。與此同時(shí)，雙匯發(fā)展還在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。
雙匯發(fā)展稱，2013年，蕪湖雙匯項(xiàng)目投產(chǎn)，2014年，鄭州雙匯肉制品項(xiàng)目和南寧雙匯項(xiàng)目也將陸續(xù)投產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)銷上規(guī)模；蕪湖雙匯、南昌雙匯、綿陽雙匯、鄭州雙匯等子公司的產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放。
對(duì)此，一位不愿署名的行業(yè)人士告訴本報(bào)記者，萬洲國(guó)際現(xiàn)在在中國(guó)開店，在行業(yè)中其實(shí)已經(jīng)存在爭(zhēng)議了，大家認(rèn)為他們?cè)趽寠Z中國(guó)的豬肉市場(chǎng)，給本已過剩的產(chǎn)能添堵，雖然現(xiàn)在量不是很大，但是現(xiàn)在處在試水階段，一旦好賣，將會(huì)有大批美國(guó)豬肉在華銷售。
高觀也分析認(rèn)為，中國(guó)豬肉市場(chǎng)很不穩(wěn)定，一看到賺錢大家都一哄而上，現(xiàn)在則都處在虧損的邊緣，豬肉價(jià)格處在最近幾年的歷史最低點(diǎn)，但是和同行相比，由于是規(guī)?；B(yǎng)殖和屠宰，雙匯發(fā)展則是賺錢的。
隨著“洋豬肉”成功在華開售，萬洲國(guó)際大船駛向港交所后，萬隆還會(huì)有什么新航向值得期待。